ESTRATEGIA TRADERCHESS

El lunes 24 de marzo comenzamos a operar el segundo trimestre y vamos a dar las señales en vivo y en directo. Para ello hoy liquidaremos todos los contratos abiertos para comenzar limpios con una inversión inicial de 10000 €.
Para todos aquellos que me seguís, antes de presentarme, voy a explicar lo que voy a hacer, la operativa que voy a seguir. Ahí va:

 Esta estrategia consiste en la venta de Opciones con una posible cobertura con Futuros si la tendencia se vuelve en contra de nuestras previsiones. A continuación describo los pasos a seguir para poner en práctica la estrategia.

1.- Comenzamos realizando un análisis técnico del subyacente, en nuestro caso hago referencia al futuro del Ibex35, pero podríamos trabajar con cualquier otro índice. Utilizaremos las técnicas habituales en el análisis: resistencias y soportes, retrocesos, líneas de tendencia, figuras chartistas, etc. Yo personalmente le doy más importancia a la tendencia a corto y medio plazo, soportes y resistencias y cruce de medias significativas (200). Para ello utilizo gráficos de barras de fin de día, 90, 30 y semanal, por ese orden de importancia. Por supuesto que no olvido otros aspectos como la aparición de un Hombro-Cabeza-Hombro, triángulos, Doguis, dobles suelos, Estocástico, RSI, MACD, divergencias, etc.

2.- Una vez que hemos detectado en que dirección va a ir el precio esperamos a que se aproxime al suelo o al techo para entrar en nuestra operativa. Por ejemplo, si detectamos que el Fibex va para arriba y se está moviendo en un canal que oscila entre 8500 y 9000, esperamos a que se aproxime a la parte inferior de dicho canal alcista y es entonces, y no antes, cuando entramos en el mercado. En este ejemplo vamos a vender 10 Opciones Put del Fibex para el próximo vencimiento mensual. Si la tendencia es bajista estaríamos hablando de Opciones Call, siempre al revés, pero aquí solo vamos a hacer referencia a una tendencia alcista para no complicar las explicaciones en exceso. Pues bien, vendemos 10 Opciones Put que estén a unos 500-600 puntos por debajo o una Delta de -0,25 o a una distancia del precio equivalente al 6%. Jugaremos con estos tres criterios de manera que nuestra entrada se aproxime a los tres. Lógicamente el tiempo hasta el vencimiento también juega y no es lo mismo 500 puntos cuando faltan 5 semanas para el vencimiento que cuando falta solo una y también influye la volatilidad. Por eso tenemos que orientarnos principalmente por la Delta. Por la venta de las 10 Opciones Put recibiremos un dinero que va a oscilar en función de distintas variables: el tiempo hasta el vencimiento, la volatilidad y la oferta y demanda (horquilla) entre otros aspectos. Para opciones a 500-600 puntos de distancia, a falta de un mes para el vencimiento y con una volatilidad del 33% podemos obtener unos 200 € por cada una, lo que nos va a suponer un ingreso de 2.000 € que es nuestro objetivo de beneficio en el mes. Como contrapartida nuestro Broker nos va a retener una cantidad como garantías, que también va a oscilar pero que vamos a suponer que son 800 € por Opción por lo que necesitaremos 8.000 €. Ahora viene un dato importante, para poder operar sin que nuestro Broker nos tenga que ejecutar las órdenes necesitamos liquidez, por eso yo recomiendo para esta operativa un capital inicial de 15.000 € como mínimo. Por supuesto estas cifras cada cual puede variarlas, si solo operamos con una Opción necesitaremos la décima parte y en lugar de cubrirnos con el Fibex lo haremos con el Minibex.

2.- Bueno, ya tenemos vendidas 10 Opciones Put y nos han dado 2.000 €, ahora solo tenemos que esperar a las 16:45 horas del tercer viernes del mes y que el Ibex no baje de los 8.000 puntos, fácil verdad. Por desgracia las cosas no son tan sencillas y ya sabemos que la Ley de Murphy se cumple siempre por lo que debemos estar preparados por si el mercado se gira en dirección no deseada a nuestros intereses. Para ello tendremos distintos planes de salida previstos en función de los acontecimientos, eso sí, tendremos que ser disciplinados y cumplirlos a rajatabla, tenerlos planificados antes del inicio de la operativa y escribirlos para que no se nos olviden.

3.- Para cerrar posiciones con beneficio haremos lo mismo que para abrirlas, es decir, utilizar el análisis técnico del mismo modo que he explicado antes. En nuestro ejemplo, si el Fibex discurría por un canal entre 8500-9000 puntos y ya han pasado cierto tiempo, la línea superior del canal estará más arriba, supongamos que en 9200 puntos y empezamos a detectar síntomas de sobrecompra y de cambio de tendencia, por lo que cuando toque la resistencia podemos deshacer la posición con un beneficio del 60% aproximadamente. Si la tendencia sigue, mantenemos las posiciones.

4.- Pero que ocurre si la tendencia se gira o si baja el precio por cualquier noticia o por las circunstancia que sean. Cárpatos en su libro “Leones contra Gacelas” explica una estrategia, en la cual yo me he basado, en la que recomienda deshacer posiciones cuando el precio se aproxime a menos de 200 puntos de la Opción que tenemos vendida, en nuestro ejemplo cuando el precio bajase hasta 8200 puntos tendríamos que recomprar las 10 opciones con las pérdidas correspondientes. Teniendo en cuenta la psicología humana y lo mucho que nos cuesta asumir las pérdidas, esta regla de cierre de posiciones nos la saltaríamos más de una vez, a mi me ha pasado, con consecuencias no deseables y abultadas pérdidas. Por ello propongo esta estrategia con cobertura.

5.- Cuando el Fibex se aproxime al precio de la Opción, en este caso a 8000 puntos, nos pondremos corto con un contrato al precio ya indicado de 8000. De esta forma cada punto que baje el Ibex ganaremos 10 € en el Futuro y perderemos los mismos 10 € con las opciones, así, si se mantiene por debajo de 8000 puntos se compensará una cosa con la otra y a vencimiento habremos ganado 2.000€. Si el precio sube otra vez por encima de 8000 puntos cerramos la posición del Fibex y si se mantiene así, por encima del 8000, también ganaremos los 2.000 €.

6.- Si estamos en la situación descrita en el punto anterior, es decir, por debajo de 8000, puede llegar un momento que no nos compense mantener las posiciones abiertas porque la Theta baja de 1, ya que entonces el valor intrínseco de la opción está cerca del valor teórico, entonces podemos deshacer todas las posiciones y podemos destinar el dinero a iniciar otra operación.

7.- Para entenderlo mejor nos ayudaremos de una tabla. Simulamos las distintas posibilidades de terminar el Fibex con el resultado que obtendríamos:

	Cantidad	Ingresos	8100	8000	7900	7800	7700	7600	7500
Put MN 8000 May 09	-10	2000	2000	2000	1000	0	-1000	-2000	-3000
Ibex 35	-1		0	0	1000	2000	3000	4000	5000
TOTAL		2000	2000	2000	2000	2000	2000	2000	2000

8.- En la estrategia no he tenido en cuenta las comisiones, que son de 0,75 € cada opción y 3,75 cada futuro del Ibex.

9.- Tampoco he tenido en cuenta el posible problema de que el índice esté constantemente cruzando al alza y a la baja los 8000 puntos del Fibex. Eso se soluciona dando algo de filtro a las entradas y salidas.

10.- Puesto que el tiempo siempre juega a favor del que vende las Opciones, considero que es mejor entrar en opciones que venzan en 3 o 6 meses en lugar de 1 mes y procurando que sean vencimientos trimestrales que son los que tienen más operaciones abiertas. De esta forma obtendremos más dinero al posicionarnos cortos a un plazo más largo y, con el tiempo, iremos viendo como van venciendo las opciones mes a mes o trimestralmente.

11.- Strangle corto. Consiste en estar vendido a la misma vez de una Call y de una Put. En realidad lo que hago es vender Put cuando está en mínimos y vender Call cuando está en máximos. La idea es ampliar los beneficios pero el riesgo no crece con la misma intensidad ya que el peligro no puede venir por los dos lados a la vez.

A modo de ejemplo expongo los datos de mi operativa personal llevada a la práctica, en la que se puede ver la rentabilidad superior a 300%.

Como es lógico he puesto un periodo en el que las cosas fueron muy bien, ha habido otros con perdidas, pero las ganancias han sido consistentes en el tiempo.